35.7%!疫情影响2月制造业PMI创新低，3月能否反弹?

受新冠肺炎疫情影响，2月份中国制造业订购经理指数(PMI)显著回升，环比大幅度上升14.3个百分点，降幅显著。2月29日，国家统计局发布近期数据，2020年2月份，不受疫情影响，中国制造业PMI为35.7%。

从企业规模看，大、中、小型企业PMI分别为36.3%、35.5%和34.1%，比上月上升14.1、14.6和14.5个百分点。从分类指数看，包含制造业PMI的五大分项指数皆坐落于临界点之下。

作为体现经济变化趋势的最重要指标，2月制造业PMI暴跌显著，分项指标全线下跌，这体现出有什么经济现象?背后的原因有哪些?未来PMI指数泡泡的可能性有多大?　　数据来源：国家统计局非制造业PMI降幅小于制造业据国家统计局统计资料，在包含2月份PMI的各分项指数中，生产指数为27.8%，比上月上升23.5个百分点;新的订单指数为29.3%，比上月上升22.1个百分点;原材料库存指数为33.9%，比上月上升13.2个百分点;从业人员指数为31.8%，比上月上升15.7个百分点;供应商仓储时间指数为32.1%，比上月上升17.8个百分点。由此可见，五大分项指数皆正处于大幅度回升状态。

除了制造业以外，2月份非制造业PMI的降幅更大。多达，2020年2月份，非制造业商务活动指数为29.6%，比上月上升24.5个百分点，指出不受疫情冲击，非制造业经济总体回升显著。从行业大类看，仅有货币金融服务、资本市场服务商务活动指数维持在扩展区间，业务总量之后快速增长;电信广播电视和卫星传输服务、互联网软件信息技术服务商务活动指数虽坐落于膨胀区间，但显著低于服务业总体。建筑业商务活动指数为26.6%，比上月上升33.1个百分点。

交通银行金融研究中心高级宏观分析师刘学智回应，此次疫情对中国经济的短期冲击甚至多达了2008年全球金融危机。官方制造业PMI此前的低点正处于2008年11月，为38.8%。

2008年全球金融危机时，只是部分沿海地区的外向型企业受到较小冲击。这次疫情呈圆形全国性特征，造成投产、复工、退学以及居民生活停工，短期冲击是全国性和全面性的。　　数据来源：国家统计局新的出口订单指数环比跌到20个百分点根据国家统计局发布的数据，在制造业PMI当中，外贸领域的新出口订单指数和进口指数分别为28.7%和31.9%，较上月上升20.0和17.1个百分点。

记者通过辨别找到，从2019年2月~2020年1月，出口订单指数介于45.2至50.3的区间范围内，而2月份必要由上月的48.7大幅度上升至28.7，跌幅为20个百分点。粤进证券首席宏观研究员张德礼回应，新的出口订单指数从上月的48.7下跌至28.7，是由于疫情海外蔓延主要再次发生在2月下旬。2月新的出口订单指数的下跌主要是因为国内生产停止后，海外客户出于对供应能力的忧虑而增加自中国的订购。

张德礼指出，疫情在海外的蔓延对新的出口订单的影响在3月还将之后反映。考虑到内外须要有可能面对实时回升，造成产成品库存积累、产品降价，经济或再度转入被动调补库存。商务部研究院国际市场研究所副所长白明拒绝接受每日经济新闻(微信号：nbdnews)记者专访时回应，新的出口订单指数大幅度暴跌，主要是受到疫情影响，企业复工投产，物流停止，之前的订单递没法货，必定会产生显著的影响。而进口指数下降我指出是暂时性的，还是因为疫情的影响，我们对原材料的市场需求上升了，许多企业还没停工复产，内需大自然是暴跌的。

红说明。中国物流信息中心总经济师陈中涛指出，新的出口订单指数和进口指数皆上升20个百分点左右，短期看，不受疫情影响，不少企业不存在订单中止、延后交货等情况，随着停工复产的前进和多项政策的扶植，这些艰难未来将会逐步纾缓。

但中国享有世界上规模仅次于、门类屈指可数、设施最完善的制造业体系，原始产业链的优势无可替代，中国在全球产业链、供应链中的地位会转变。陈中涛特别强调。

2月27日，商务部开会网上新闻发布会，商务部外资司司长宗长青回应，中国在全球供应链、产业链的最重要地位会因为疫情影响而转变，当前也并没经常出现供应链、产业链因疫情影响向国外大规模移往的现象。3月份PMI大概率将经常出现声浪国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河在理解2月制造业PMI时回应，订购经理调查表明，大中型企业3月底停工亲率将升到90.8%，比当前下降11.9个百分点，其中制造业为94.7%，比当前下降9.1个百分点。赵庆河特别强调，近期针对疫情实施的增税降费、金融服务、租金免除、稳岗低收入补助金，尤其是反对中小微企业舟考验等一系列政策措施逐步实施，将有效地纾缓疫情给企业生产经营带给的艰难，更进一步提振企业信心，减缓企业停工复产步伐，预计3月份我国订购经理指数将不会提高。

当然，大位外贸的关键在于培育内生动力，短期的政策性刺激不会有效果，但要完全恢复外商对中国市场的信心，还必须市场自身动力的完全恢复和完备。红说明。根据国家发改委的统计资料，近期全国规模以上工业企业停工亲率逐步提高，其中，浙江早已多达90%，江苏、山东、福建、辽宁、广东、江西早已多达70%。

周荣华回应，由于下游的电网、基础设施以及地产等行业的停工比较较慢，使得上游部分涉及行业的库存持续积压。先前随着房地产销售和基础设施施工进度的减缓，以及根本性基础设施投资项目的动工建设，供需矛盾将逐步减轻，涉及行业的景气度也将受到提振。从终端市场需求来看，楼市销售与服务消费业呈现显著的分化格局。

在疫情的影响下，房地产线下销售活动有限、债务压力较小的房企面对严峻考验。另一方面，电影、餐饮、旅游等休闲娱乐服务业由于整体开工率仍然较低，行业景气度持续下滑，仍未经常出现提高的迹象，预计疫情对消费服务业的诱导仍有可能持续一段时间。周荣华说道。

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